健康のためなら命なんかいらない ― 戦略とROAの関係 ―

楽しく学べる！財務・マーケティング NO.14

🟦1．財務分析とマーケティングが交わるポイント

マイケル・E・ポーターは企業の基本戦略を ①コスト・リーダーシップ戦略 ②差別化戦略 ③集中戦略 の3つに分類している。

このうちコスト・リーダーシップ戦略は、広い市場を対象に「競合より低いコスト」を武器に戦う戦略である。コストという明確な定量指標があるため、3つの戦略の中でも最も理解しやすく、採用企業も多い。

一般的には規模の経済や経験効果が働きやすい業界で選択されるが、「ローコストを目指す」という発想自体は企業戦略の王道と言える。

コストには生産・調達・流通・開発など多様な種類があり、どのコストを戦略的に重視するかは業界特性だけでなく、企業のビジョンや環境分析によって決まる。「この業界ならこのコストを削減すべき」という“お約束”に頼るのではなく、戦略ロジックに基づいて判断することが重要である。

企業の戦略は財務指標に必ず反映される。コスト・リーダーシップ戦略を採用する企業のROA（NO.6）には、次のような特徴が見られる。

売上高利益率：低め コスト競争力を武器にするため、価格設定は低くなりがち。その結果、売上高利益率は低くなる。特に売上総利益率が戦略性をよく表す。
総資産回転率：高め ディスカウントストアに典型的で、低い粗利でも利益を確保するため販売管理費を徹底的に抑える“ローコスト・オペレーション”が必須。また、店舗などのハード投資も抑えるため総資産が小さくなり、売上高との組み合わせで総資産回転率が高くなる。

一方、差別化戦略ではこの関係が逆転する。この点は次回詳しく扱う。